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Melco Resorts and Entertainment는 지난 1월 미국 증권거래위원회(SEC)가 외국 기업에 관한 새로운 규정을 채택함에 따라 나스닥에서 상장 폐지될 수 있습니다. 당장 우려할 만한 이유는 없지만 금요일에 주가가 15% 하락하면서 이 소식이 회사를 뒤흔들었습니다. 이 소식은 CEO가 마카오 라이선스 연장을 신청한 직후 나온 것입니다.
외국기업지주책임법에 관한 새로운 규정이 주요 쟁점
지난 1월 SEC는 지주 외국 기업 책임법(Holding Foreign Companies Accountable Act)과 관련된 규칙을 채택했습니다. 이 새로운 규칙은 회사의 감사 보고서는 공공 회계 회사가 아닌 공공 회계 회사에서 발행해야 한다고 명시했습니다.
감사 보고서는 미국 상장 기업 회계 감독 위원회가 검사할 수 있는 회사의 것이어야 합니다. Melco 및 이 새로운 규정과 관련된 주요 문제는 Melco의 감사인이 Ernst & Young Hong Kong이라는 사실입니다.
PCAOB는 홍콩에서 검사를 완료할 수 없다고 밝혔습니다. 중개업체인 번스타인은 월요일에 이 문제를 설명했으며 가까운 장래에 상장폐지될 위험에 직면한 ADR에서 투자자들이 물러나면서 수많은 중국계 미국인 예탁금 영수증이 어려움을 겪었다고 밝혔습니다.
중국과 미국이 이 문제에 대해 논의할 예정이며, 멜코와 같은 기업들에게는 다소 반가운 소식이 바로 상장폐지 효과가 나타나지 않을 것이라는 점이다. 대신 3년 카운트다운이 시작되었으며 Melco는 회사가 상장폐지되는 것을 원하지 않는다면 2024년까지 문제에 대한 해결책을 찾아야 합니다.
Melco에는 몇 가지 솔루션이 있습니다.
Melco의 현재 상황은 약간 까다롭지만 Bernstein은 회사에 가능한 솔루션을 확장했습니다. 첫 번째 솔루션은 Melco가 모회사인 Melco International Development Ltd와 합병하는 것입니다.
둘째, 회사는 홍콩 증권 거래소에 상장을 복원할 수 있습니다. 2015년에 Melco는 HKSE에서 주식을 상장 폐지했으며 ADR과 유동성 부족에 대한 투자자 선호를 주요 이유로 지목했습니다.
번스타인에 따르면 HKSE 상장은 약간의 조사가 필요하고 시간이 걸릴 것이지만 거래소의 유동성을 증가시킬 가능성이 있습니다. 합병과 관련하여 Bernstein은 이 솔루션이 Lawrence Ho의 소유권과 회사 가치 평가로 인해 좀 더 복잡하다고 생각합니다. Lawrence Ho는 현재 Melco International의 CEO입니다.
NSW의 Independent Liquor and Gaming Authority가 최근 Bergin Inquiry 비용의 일부를 회수하기 위해 370만 호주 달러(262만 달러)를 요구하는 Melco Resorts & Entertainment를 상대로 소송을 제기하면서 이 회사는 호주에서도 문제에 직면해 있습니다. Bergin Inquiry는 Crown Resorts의 운영을 조사한 결과 Crown이 라이선스를 보유하기에 적합하지 않다고 판단했습니다.
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